Začít obchodovat na burze je dnes jednodušší než kdykoli dříve. Stačí pár kliknutí v mobilní aplikaci a člověk se může stát vlastníkem akcií velkých společností. Ale jakmile se podíváte do detailu každého obchodního nástroje, narazíte na dvě hodnoty, které jsou neustále v pohybu: bid a ask – česky nákupní a prodejní cena. Pro začátečníka to může působit matoucím dojmem. Proč existují dvě ceny? A proč mezi nimi bývá rozdíl?
Právě tyto dvě hodnoty tvoří základní dynamiku trhu. Porozumět jim znamená lépe chápat, jak funguje obchodování – a vyhnout se častým chybám při zadávání příkazů. Pojďme si to společně rozebrat.
Bid a ask – co přesně znamenají?
Ve světě obchodování se každá transakce odehrává mezi dvěma stranami: kupujícím a prodávajícím. Kupující určuje, kolik je ochoten zaplatit za daný cenný papír – to je bid, tedy nákupní cena. Prodávající naopak určuje, za kolik je ochoten prodat – to je ask, tedy prodejní cena.
Rozdíl mezi těmito dvěma hodnotami se nazývá spread. Ten je vyjádřen buď absolutně (např. 1,05 Kč rozdíl mezi cenami) nebo procentuálně. U velmi likvidních akcií či měnových párů bývá spread minimální, často jen haléře. U méně obchodovaných nástrojů však může být spread širší – a tím i náklady na obchodování vyšší.
Kdo nastavuje bid a ask?
Tyto ceny nevytváří burza ani broker – tvoří je samotní účastníci trhu. Každý příkaz zadaný obchodníkem, ať už fyzickou osobou nebo algoritmem, se zapisuje do tzv. order booku. Pokud například tisíc investorů chce koupit akcii za 99 Kč, vytvoří se silná nákupní strana (bid). Pokud jiní investoři chtějí prodat za 101 Kč, utvoří se prodejní strana (ask). Trh se neustále snaží sladit tyto protichůdné zájmy a hledat rovnováhu.
Market makeři – specializované instituce, které zajišťují likviditu – navíc často aktivně přispívají k udržení úzkého spreadu, čímž usnadňují obchodování ostatním.
Proč je spread důležitý?
Na první pohled může rozdíl pár haléřů vypadat zanedbatelně. Ale pokud obchodujete často, nebo ve větších objemech, spread se rychle nasčítá a tvoří skryté náklady. V praxi to znamená, že jakmile koupíte akcii za ask cenu, a ihned ji prodáte za bid cenu, proděláte právě hodnotu spreadu.
Představte si to jako výměnu peněz na letišti – rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou měny určuje, kolik skutečně „ztratíte“ při výměně. Obchodování s akciemi funguje velmi podobně.
Chcete-li jít více do hloubky, můžete si zobrazit více o tom, jak spread ovlivňuje výkonnost různých strategií a jak jej sledovat u konkrétních instrumentů.
Příkaz k nákupu nebo prodeji – jak se chová v praxi?
V momentě, kdy zadáte příkaz market order (tedy nákup nebo prodej za aktuální tržní cenu), dojde k okamžitému párování vašeho příkazu s protistranou. To znamená, že kupujete za nejnižší dostupnou ask cenu (pokud nakupujete) nebo prodáváte za nejvyšší dostupnou bid cenu (pokud prodáváte).
Příklad: vidíte, že akcie společnosti ABC má bid 150,00 Kč a ask 150,30 Kč. Pokud chcete nakoupit ihned, systém vám nabídne cenu 150,30 Kč. Pokud naopak prodáváte, dostanete 150,00 Kč. Spread 30 haléřů je vaším okamžitým „nákladem“.
Pro přesnější kontrolu můžete využít limit order, kde sami nastavíte, za jakou cenu chcete obchod uzavřít. To umožňuje vyhnout se příliš vysokému spreadu, ale také znamená, že váš obchod nemusí být okamžitě realizován.
Likvidita, volatilita a spread: jak to spolu souvisí?
Likvidita – tedy kolik obchodníků na trhu aktivně nakupuje a prodává – má přímý vliv na šířku spreadu. U velmi likvidních nástrojů, jako jsou akcie velkých technologických firem nebo měnové páry typu EUR/USD, bývá spread extrémně úzký. U méně známých nebo málo obchodovaných nástrojů (např. menší ETF nebo akcie z rozvíjejících se trhů) bývá spread širší.
Volatilita – neboli kolísání cen – také ovlivňuje bid a ask. Když trhy zažívají prudké pohyby, investoři si nejsou jisti, kde se cena ustálí. To může vést k rozšíření spreadu, protože obě strany si chtějí „pojistit“ riziko.
Vysoká volatilita + nízká likvidita = nejširší spread. A to je situace, kdy je třeba být obzvlášť opatrný, zejména pro začínající obchodníky.
Co sledovat při obchodování?
Při každém obchodě se vyplatí sledovat nejen cenu samotnou, ale i bid, ask a velikost spreadu. Může to pomoci lépe načasovat obchod nebo rozhodnout, zda zadat market, nebo limit příkaz.
Někteří investoři se dokonce rozhodují obchodovat pouze tehdy, když je spread pod určitou hodnotou. Jiní si nastavují tzv. slippage tolerance – tedy maximální odchylku, kterou jsou ochotni při realizaci příkazu akceptovat.
Ať už obchodujete krátkodobě, nebo budujete dlouhodobé portfolio, pochopení těchto základních cenových pojmů je klíčové pro efektivní a sebevědomé rozhodování.
Protože i když se rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou může zdát na první pohled nenápadný, jeho vliv na konečný výnos – zejména při častém obchodování – může být výrazný. A právě proto je důležité mu věnovat pozornost hned od začátku.
